SoftBank Group Corp est en pourparlers pour acquérir les 25% de parts d’Arm Ltd qu’il ne détient pas directement du Vision Fund 1 (VF1), un fonds d’investissement de 100 milliards de dollars qu’il a levé en 2017, selon des sources proches du dossier, offrant ainsi une victoire aux investisseurs qui attendent depuis des années des rendements solides.
Ces discussions interviennent alors que SoftBank se prépare à coter le concepteur de puces sur le Nasdaq le mois prochain, avec une valorisation de 60 à 70 milliards de dollars.
Si les négociations aboutissent à un accord, l’investisseur technologique japonais offrirait un gain majeur et immédiat aux investisseurs du VF1, dont le Fonds d’investissement public d’Arabie saoudite et Mubadala d’Abou Dhabi. Ils ont subi des pertes après que de nombreux paris de SoftBank sur des start-ups telles que WeWork Inc et Didi Global se soient avérés infructueux.
L’alternative – permettre au VF1 de vendre ses actions d’Arm sur le marché boursier après l’introduction en bourse (IPO) – prendrait généralement au moins un à deux ans compte tenu de la taille de la participation. Cela serait également plus risqué pour les investisseurs du fonds, car il est possible que les actions d’Arm chutent après l’IPO.
Le VF1 est revenu à la rentabilité au dernier trimestre grâce à l’enthousiasme des investisseurs pour l’intelligence artificielle, ce qui a fait augmenter la valeur de certaines des start-ups dans lesquelles il a investi. Cependant, ses pertes antérieures ont empêché SoftBank de trouver des investisseurs externes pour le Vision Fund 2 (VF2), dont les 56 milliards de dollars de capital proviennent de la société japonaise et de sa direction, y compris le PDG Masayoshi Son.
Un gros gain pour les investisseurs du VF1 pourrait augmenter les chances de SoftBank de les solliciter à nouveau pour du capital à l’avenir. La société envisage de lever un troisième Vision Fund.
Son, qui a engagé la banque d’investissement Raine Group pour conseiller SoftBank dans les négociations, s’est retiré des délibérations du VF1 sur cette question afin que le fonds prenne une décision indépendante dans l’intérêt de ses investisseurs, ont déclaré les sources.
Le comité d’investissement du VF1 et le conseil consultatif en investissement de SoftBank, auquel assistent des représentants des investisseurs du fonds, gèrent les négociations, a ajouté l’une des sources.
La valeur exacte d’Arm discutée par les deux parties pour leur transaction n’a pas pu être apprise, et les sources ont mis en garde contre le fait qu’il est possible qu’aucun accord ne soit conclu.
Si un accord est conclu, SoftBank vendrait moins d’actions d’Arm lors de l’IPO et conserverait probablement une participation comprise entre 85% et 90%, ont déclaré les sources, qui ont demandé à rester anonymes car les négociations sont confidentielles.
SoftBank, VF1 et Arm ont refusé de commenter. Raine n’a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.
L’IPO d’Arm serait une aubaine non seulement pour le VF1, mais aussi pour SoftBank, qui a annoncé sa troisième perte trimestrielle consécutive la semaine dernière. Il a été touché par la baisse des valorisations de ses principales participations, telles que le groupe de commerce électronique chinois Alibaba, l’opérateur télécom allemand Deutsche Telekom et les États-Unis.
