Lorsque le concepteur de puces Arm, détenu par le groupe SoftBank, déposera une demande d’introduction en bourse sur le Nasdaq lundi, les investisseurs se concentreront sur une question clé : l’entreprise connaîtra-t-elle une “croissance exponentielle” grâce au boom de l’intelligence artificielle, comme le prétend le PDG Masayoshi Son ?
Depuis l’acquisition du concepteur de puces en 2016, Son a positionné Arm comme le joyau de la couronne du conglomérat d’investissement technologique de SoftBank, et ces derniers mois, il a vivement parlé du rôle qu’il pourrait jouer dans l’IA.
Arm “est au centre d’un groupe d’entreprises liées à l’IA pour générer des synergies” et “85% des actifs du groupe SoftBank sont des entreprises liées à l’IA à l’étranger”, a-t-il déclaré aux investisseurs en juin.
Le milliardaire a également déclaré avoir passé des mois à créer des centaines d’inventions avec ChatGPT alimenté par l’IA, qu’il pense pouvoir concrétiser grâce à Arm.
Mais Son a été avare de détails. Les investisseurs espèrent que le dépôt, qui devrait avoir lieu plus tard dans la journée selon des sources, fournira des indices supplémentaires sur la stratégie d’IA de SoftBank et sur la valeur d’Arm, qui pourrait être égale ou supérieure à une valorisation pré-IPO de 64 milliards de dollars.
C’est le montant auquel SoftBank a évalué Arm lors de l’achat d’une participation de 25 % – la seule partie qu’il ne possédait pas directement – de son fonds Vision Fund, ont déclaré des sources vendredi.
Son est connu pour avoir surestimé les perspectives d’Arm par le passé. Lorsque SoftBank a acquis l’entreprise en 2016, il a déclaré que l’Internet des objets (IoT) serait “le plus grand changement de paradigme de l’histoire de l’humanité” et que les puces conçues par Arm alimenteraient tous les objets nouvellement connectés à Internet. Ce changement n’a pas encore eu lieu et l’IoT représente une fraction des revenus d’Arm.
Les analystes mettent également en garde contre le fait qu’Arm ne se situe pas au centre du boom de l’IA, mais qu’il est plutôt adjacent à l’IA.
“Le buzz qui a tout déclenché était vraiment du côté du logiciel et de la plateforme, avec OpenAI qui proposait des outils pouvant exploiter de grands modèles de langage pour créer du contenu”, explique Kirk Boodry d’Astris Advisory Japan. “Ce n’est pas ce qu’est Arm, ce n’est en aucun cas lié à cela.”
Boodry, qui estime la valeur d’Arm à environ 47 milliards de dollars, a déclaré que la valorisation de 64 milliards de dollars de SoftBank était probablement motivée en partie par la volonté de récompenser les investisseurs partenaires limités du Vision Fund, qui incluent les fonds souverains de l’Arabie saoudite et des Émirats arabes unis.
En revanche, le spécialiste des puces graphiques Nvidia est apparu comme le plus grand bénéficiaire du boom de l’IA, ses semi-conducteurs avancés alimentant les centres de données derrière de grands modèles de langage tels que ChatGPT.
Dans une certaine mesure, Arm peut profiter de l’essor de Nvidia, car les puces de Nvidia doivent être associées à des unités centrales de traitement (CPU) économes en énergie - la spécialité d’Arm.
Nvidia a développé un “superchip” destiné aux centres de données – le GH200, qui contient des CPU basés sur l’architecture Arm.
