La valeur du dollar de Singapour atteint un record face au ringgit malaisien
Le mercredi 24 mai, le dollar de Singapour a battu son record face au ringgit malaisien en atteignant 3,4102 selon les données de Bloomberg. Cette valeur est en hausse de 6,16 % par rapport à il y a un an, et de 4,15 % depuis le début de l’année 2023. La Banque centrale de Malaisie (BNM) a déclaré dans un communiqué publié vendredi que la récente faiblesse du ringgit peut être attribuée à des développements externes tels que l’impasse sur le plafond de la dette américaine et les “épisodes de stress” dans les secteurs bancaires américain et européen. Le ringgit, qui a perdu 4,3 % cette année face au dollar américain, a atteint vendredi son plus bas niveau face au billet vert depuis novembre dernier avant de se redresser pour terminer en hausse de 0,6 %.
Différentes politiques de taux d’intérêt
Selon Saktiandi Supaat, stratège en chef du forex chez Maybank, l’une des raisons pour lesquelles le dollar de Singapour “a été plus résilient” que le ringgit malaisien dans la récente période de renforcement du dollar américain est que les deux pays ont des approches différentes en matière de politique de taux d’intérêt. La dynamique récente du dollar américain a été alimentée par des attentes accrues selon lesquelles la Réserve fédérale devra maintenir des taux d’intérêt plus élevés pour contenir l’inflation. “Comme il n’y a pas de politique de taux d’intérêt explicite à Singapour, les taux d’intérêt dépendent du marché et sont fortement corrélés aux taux d’intérêt américains. Par conséquent, il y a moins de pression en termes de différentiels de rendement sur le dollar de Singapour”, a déclaré M. Saktiandi. Un différentiel de rendement est l’écart entre les rendements des différents instruments de dette de maturités, de cotes de crédit, d’émetteurs ou de niveaux de risque différents. En général, lorsque le différentiel de rendement s’élargit en faveur d’une certaine devise, cette devise s’apprécie par rapport aux autres devises. M. Saktiandi a expliqué que la Malaisie a une politique de taux d’intérêt “explicite” fixée par la BNM et qu’il y a donc plus de pression sur le ringgit du “point de vue d’un élargissement du différentiel de rendement”. Pendant ce temps, il a expliqué que le cadre de politique monétaire de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) est basé sur le taux de change et est actuellement fixé sur une trajectoire d’appréciation contre un panier de devises non divulgué. “Nous pensons que ce cadre offre naturellement au dollar de Singapour une certaine protection contre les périodes de force du dollar américain, ce qui se produit actuellement”, a déclaré M. Saktiandi.
Des fondamentaux plus solides pour l’économie de Singapour
Afiq Asyraf Syazwan Abdul Rahim, économiste chez Kenanga Investment Bank, a exprimé des sentiments similaires. Il a déclaré que des fondamentaux plus solides dans l’économie de Singapour ont conduit à la faiblesse du ringgit face au dollar de Singapour.
